行业发展

推动互联网、人工智能与实体经济融合 五股掘金

发布时间:2019-12-22 11:09 作者:北京快三开奖结果

  。三维通信:通信业务积极调整,互联网广告快速增长

  ;三维通信 002115

  。研究机构:西南证券 分析师:刘言 撰写日期:2019-03-06

  事件:公司公告20,18年业绩快,报,2018年实现营收35.9亿元(+204%),归母净利润2.1 亿元(+,351%,),互联网广告成为业绩增长的主要。

  互联网广告业务继续,放量,拉动营收高速增长。由,于巨网科,技在2017年11月并表,使得2017年同期可比基数不同,假设巨网科技2017全年,已经并表,那么三维通信2017全年实现营收17.,5亿元,归母净利润1.2亿元。因此,实际上三维通信2018年营收同比提升105%,归母净利,润同比提升72%,,扣除公司2018年转让部分房产取得的6500,万元,公司净,利润同比增长约20%。

  2019年公,司互联网广告业务预,计仍将快速增长。公司所处的微信中长尾生态方面:,2019年2月底,腾讯广告“合力增长”2019区域及中长尾渠道服务商大会召开,巨网,科技成为9家“2018年度突破服务商”之一,其旗下的全,资子公司梦周文化成为8家“2018年度卓越服务商”之一,公司在微信,广告生态中的地位进一步提高。腾讯网信息显示,2018年腾讯广告正式开启渠道下沉,在全国范围内迅速布局,,带,动区域及中长尾业务获得超100%的增长,为19年全面发力蓄力。,与此同,时,腾讯广告公布2019年的业务战略和发展目标:2019年,腾讯广告将,集中发力直营电商与自媒体、SMB及LKA效果、LKA品牌三大赛道。公司作为,服务中小企业的腾讯社交广告以及自媒体广告,或将直接受益。

  积极调整通信网优业务,切入5G基础设施投入。公司原。有网优业务所处的行业较为成熟,竞争激烈,公司一直维持此前的营收和利润体量。2018下半年。公司开始介入5G基础设施的投入,2019。年或能取得积极进展。与此同时,公司正。积极开发适用于5G的新产品及。解决。。方。案,满足运营商建设需求,预计在5G基础设施建设完成之后开始进入市常

  盈利预测与投资建议。预计公司2018-2020年归母净利润分别为2.13/2.45/4.34。亿元,EPS分别为。0.39/0.44/。0.78元。我们认为,公司。2019年业绩考核目标为2.。2亿元,且巨网科技2019年的业绩承诺为1.7亿元,公司业。绩。或有保证。公司是A股市场微信流量的社交。广告变现+自媒。体广告的稀缺标的,通信业务也有望在5G基础设施建设的前期和后期分一杯羹,维持“买入”评级。

  风险。提示:并购标的业绩或不及。。预期、微信对公司流量或有管。控的风险、通信业务进展或不及。预期、5G基础设施推进或不及预期风险。

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  顺利办:收购快。马财税布局百城千店,业绩。有望持续上升

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  研究机构:太。平洋 分。析师:王文。龙 撰写日期:2018-08-02

  公司完成快马财税60%股权,收购,助力实现“百城千店”计划与“圈地,囤人,赋能”,的战略。快马财税6,0%股权,交易方案,:(,1)现金方式收购,6亿元交易对价分三期支付,签订股权转让,协议后支付30%,2018、2019年审计报告出具后分别支付30%、40%,(2)业绩承诺:2017,-2019年扣非净利润金额分别达到 ,2.44 亿元、2.93 亿元、3,.52 亿元。快马财税拥有115家遍布全国的线下中小企业,服务公司,主要从事代理记账、工商业务、咨询业务,收购快马财税助力公司快速获取海量中小微企业客户,流量入口,实现“百城千店”的全面覆盖计划,完成“圈地,囤人”,夯实公司核心竞争力,持续赋能,线下业务,增强公司盈利能力。

  2018年,一季度业绩同比大幅提升,主要归因于收入、投资收益增加和销售费用的大,幅削减。公司2018年一季度实现营业收入1.50亿元,同比增长80.94% ,实现归母净利润4137.26万元,同,比增长248%。并购快马财税后业务协同增长,收,入端扩大,,2017年业务快速扩张,,2018年布局已较为完善,公司销售广告支出得以控制。

  公司对未来发展信心满满,推进股权激励计划,终端合伙人与公司签订购买。公司股票协议。公司2018年5。月9日授予51名激励对象2490万份股票期权,行权价格。为 8.22 元。,行权条件是 2018-2020 年业绩达到 3 亿、4 亿、5 亿。合计100家终端合伙人与公司签订。协议购买公司股票。,金。额合。计约为2.05亿元,如能提前支付部分 2018、2019 年承诺业绩实现后的现金对价(合计约6.46。亿元),终端合伙人也会用该部分资金购买公司股票,双方深度绑定,彰显信心。

  投资建议:,,预计2018、2019年EPS分别为0.31、0.34,给予“谨慎增,持”评级。

  。风险提示:并购企业业绩承诺无法完成风险;行业竞争加剧风险。

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  紫光股份:业绩稳健增长,,业,务结构持续优化

  。紫光股份 000938

  研究机构:信达证券 分析师:袁海宇,边铁。城,蔡靖。 撰写日期:20。19-04-23

  业,绩稳健增长,业务结构持续优化。公司2018年,实,现稳健增长,其中IT产品分销与供应链服务业务实,现营业收入300.63亿元,同比微增6.63,%,IT基础架构产品及解决方案实现营业收入216.,84亿元,同比增速达到35.57,%。公司业务结构进一步优化,低毛利率的IT产品分销业务在,总营收中的占比持续下降。但由于高毛利率的IT基础架构产品服务及解决方案业务自身毛利率,下降6.95个百分点,公司整体毛利,率微降0.,72,个百分点至21.24%。各项费用基本保持稳定,仅财务费用由于子公司借款增加等因素而导致增长较快。

  。IT基础架构核。心产品保持市场份额领先。公司在IT基础架构产品领域如网络设备、安全产品、服务器、存储等核心产品线依旧保持着行业。领先地位。根据IDC数据,2018年。公司在。中国企业级WLAN市场份额为第一,在以。太网交换机市场份额为第。二,企业级路由器市场份额为第二。2018年四季度全球以太网交换机市场规模同比增长12.7%,企业和服务提供商路由器市场同比增长15.6%。网络基础设施需求依旧保持着强劲增长。此外,公司在防火墙、入侵防御系统、安全。内容管理、负载均衡等多类安全产品市场份额位居前列,在国内S。DN/NFV市场份额保持第一。公。司推出了全球首款400G平台的数据中心核心交换机、30余款AC和AP产品以及。包括终端安全、。高级威胁检测产品等在内的安全类产品,进一步巩固了现有行业地位。此外,公司在5G小基站研发方面也持续发力并实现技术突破。

  中标多领域云计算项,目,政务云市场领先地位依旧。在云计算领域,公司构建了支持公有,云、私有云、混合云等多种模式的全栈式云服务平台。2018年,公司面向不同行业领域进行了大力拓展,陆续中标国家外网云、国家统计云、北京政务云、云上北疆,大数据云平台、中国太平洋保险私有云、国家药监局云平台、上,海申通地铁云中心、部,分省级警务云等云计算项目,继,续保持政务云市场领先地位。公司目前已经承,建国家级,、部委级、省市区县级共计300余个,,政务云。同,时公司还成功进入了以中国人民银行清算中心为代表的金融云高端应用领域,;全栈式边缘计算解决方案已在安防、水利行业成功落地应用。

  盈利预测及评级:我们预计2019~2021年公司营业收入分别为575.17、668.75、756.50亿元,归属于母公司净,利润,分别为22.96、,28.21、34.51亿元,按最新股本,14.59,亿股计算摊薄每股收益分别,,为1.57、1.93、2.36元,最新股价对应PE分别为,29、23、19倍,维持“增持”评级。

  。风险因素:宏观经济下行风险;云计算市场竞争加剧风险;技术及产品研发风险。

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  ,英飞拓:近期情况点评

  ,英飞拓 002528

  研究机构:财达证券 分析师:财。达证券研究所 撰写日期:2。019-05-19

  公司。是全球领先的电子。安防整体解决方案及产品提供商,一直专注于视频监控和。智能技术的研发与创新。

  安防与互,联网营销双业务驱动,,业绩重回正增长。公司在2,016,年调整后,2017-2018年业绩重回发展轨道。公司2018年实现营业收入,,同比增长,46.99%至42.71亿元,归属,于上市公司股东的扣非净利润同比增长35.62%至1亿元。

  深投控入股形成双赢合作,粤港澳发展,带来新机遇。一方面,201,8年,公司引进,了第二大股东,深投控,占股比21.35%。在获得资金支持的同时,将,更有利于公司深入深投控在全国的项目资源,协同发展,打开业务增长新空间。另一方面,公司依托自,身技术,优势,将持续推动粤港澳大湾区智慧城市建设当中。大湾区,的建设发展将持续为公司提供业绩增长动力。

  位居国内安防领域第二梯队,将充分受益于行业发展。,未来几年我国安防领域需求将进一步扩大,公司全力打造的安防+互联网+智能城市的建设运营将进一步凸,,显优势,,打开公司发展空间。

  盈利预测与估值:我们预计,公。司2019。-2021年EPS分别为0。.16、0.19、0.26元,对应动态PE分别为27.7、23.7、。16.8倍。谨慎给予公司“增持”评级。

  风!险提示:1)产品技术更新换代的风险;。2)贸易 摩擦加剧;3)国,际市场开拓不及预期;4);汇率风险;5)商誉减值风险;6)管理改善不及预期。

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